从业务属性看，住宅物管的规模提上来后，华润万象生活的商管底色淡化。

上半年，住宅物管服务收入为33.54亿元，占总收入63.5%，为主要营收来源。商管服务的营收占比，较去年同期的40.4%减少3.9个百分点。

而且，商管业务的盈利能力下降明显。上半年，因采取租金减免措施，该业务毛利率同比下滑2.9个百分点至50.3%。

短期承压，华润万象生活未停止扩张，预计到2025年第三方再拓展50个购物中心。

陈佳认为，收并购物企融入后，将与商管形成协同效应。以祥生物业为例，其物管服务还涵盖了一系列业主、非业主增值、车位代销等业务，能嵌入华润万象生活在商业运营领域的优势。

规模竞速，华润万象生活全力奔跑，物企江湖或现新格局。